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海外Neocloud（新云厂商）的融资模式遭到质疑，国内第三方AI Infra企业的融资却在加速。上月，无问芯穹、清程极智、趋境科技相继宣布完成新一轮融资。雷峰网梳理八家国内第三方AI Infra企业的融资历程发现，2026年前10个月，这些企业累计完成了20轮融资。海外市场上，华尔街开始拿出计算器，算建设数据中心要花多少钱、借来的钱能不能还上。那些昂贵的GPU产生的折旧成本，未来能否由客户收入覆盖？
CoreWeave等新云厂商被推到了争议中心。有意思的是，国内资本也存在一些疑虑。雷峰网接触的多位投资人，对第三方AI Infra的长期商业价值存在明显分歧：有人认为它们迟早会被大厂取代，有人则相信独立服务商仍有自己的市场。一门连未来能做多大都没有共识的生意，为什么还有资本争着下注？01「一九效应」浮现资本正在争抢头部玩家“现在市场上的钱在往头部集中，头部的项目大家都在抢额度、抢份额、抢时间，投资人非常FOMO（害怕错过）。”
一级市场投资人何东表示。雷峰网梳理了八家AI Infra公司的融资时间线，发现2026年这些公司融资的整体速度和频次都明显变快。10个月，8家公司，20轮融资。何东认为，今年AI Infra融资的头部效应更加明显，之前一级市场大致呈现出“二八”、“三七”分化；但今年调度或者推理层的AI Infra公司中更多呈现出“一九”效应——即市场上大约九成的资金，流向了一成的…
来源：雷峰网